起拍“古庙依青嶂，行宫枕碧流”。古庙，指巫山下供奉神女的祠庙。陆游《入蜀记》卷六：“过巫山凝真观，谒妙用真人祠。真人即世所谓巫山神女也。祠正对巫山，峰峦上入霄汉，山脚直插江中。……十二峰者不可悉见。所见八九峰，惟神女峰最为纤丽奇峭。”祝史（道观主事）云：“每八月十五夜月明时，有丝竹之音往来峰顶，山猿皆鸣，达旦方渐止。庙后山半有石坛，平旷，传云夏禹见神女授符书于此。坛上观十二峰，宛如屏障。”行宫，犹离宫，帝王出京临幸的宫室。这里指楚灵王所筑细腰宫遗址。《入蜀记》卷六：“早抵巫山县，……游楚故离宫，俗谓之细腰宫。有一池，亦当时宫中燕游之地，今堙没略尽矣。三面皆荒山，南望江山奇丽。”从舟中远望过去，仿佛神女祠偎依有如屏嶂的山峦，行宫以碧水为枕藉。古庙、行宫、山、水这些景点，一经词人用“依”、“枕”二字加以连缀，便构成了一个整体结构。接着，用“水声山色锁妆楼”句。把人们的视线吸引到了“妆楼”。妆楼，指细腰宫里宫妃的寝殿，位于山水环抱之中。以少总多。这里着一“锁”字，给人以幽闭的印象，由此也就很自然地会联想到生活在这个“不得见人的去处”的宫妃孤寂难耐的心境；复以“往事思悠悠”收束上片，逗人遐想。
过片紧承上片结句，以宋玉《高唐赋序》所说神女“居巫山之阳”，“旦为朝云，暮为行雨”的故事，极写春秋易节、时序交替引起宫妃凄楚的内心感受。歇拍“啼猿何必近孤舟，行客自多愁”，不必猿啼，行客已自多愁，又况闻见催人泪下的猿啼呢。以景结情，语浅情深。词人借助孤舟行客的感受，发思古之幽情，而其伤今之意隐然自在不言之中。
这首词上片勾画舟中所见，下片抒写舟中所感。它以楚王梦见巫山神女为基点，随意生发开去。由细腰宫妃而行客，再由行客而推及自己，触景生情，寄意幽邃，沁人心脾，耐人咀嚼。在现存的李珣词里，它是一篇构思别致的名作。
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